?

Log in

No account? Create an account
entries friends calendar profile Previous Previous Next Next
Always Look on the Bright Side of Life
test_trading
test_trading
Торговля ликвидностью: покупка страха, продажа жадности, и охота за дисбалансом

Итак, дискреционный трейдер использует статистическое преимущество для извлечения прибыли. Почему и как образуются типичные модели поведения цены на бирже?



Биржевой рынок работает точно так же, как и рынок любых других товаров - будь то рынок автомобилей или помидоров, ибо нет ничего нового под солнцем. Всегда есть производитель, имеющий большой запас автомобилей (или помидоров). На бирже эту роль играют фонды и другие крупные игроки. Также есть автодилеры, или продуктовые магазины, покупающие у крупняка по оптовой цене – на бирже это профессиональные трейдеры. Крупняку важнее быстро сбыть имеющийся объем сейчас, чем ждать лучшей цены, поэтому он дает скидку  – это источник прибыли для профессионалов, поскольку далее они продают товар (машины, помидоры, или акции) толпе по розничной цене.

Заработок профессиональных трейдеров – это плата за предоставление ликвидности (покупаем по оптовой цене, продаем по розничной), и за риск, который они берут на себя (нет гарантий, что удастся сбыть товар, если предложение на рынке вдруг резко возрастет). Тот, кто входит в сделку лимитным ордером, предоставляет ликвидность тому, кто сносит цену маркет ордером, и получает за это вознаграждение в виде спреда. Казалось бы, спред в 1 тик или пипс это очень мало, но при игре вдолгую эта малость дает существенный вклад в статистическое преимущество профессионального трейдера над представителем толпы. Вспомним аналогию с казино: в американской рулетке преимущество (edge) дилера 5.3%, а в лоховской  европейской и того меньше – всего 2.7%. Таким образом, мы приходим к основному правилу трейдинга: входить  в сделку только лимитным ордером.
Единственное исключение из этого правила, когда следует входить маркет ордером – это игра на пробой (уровня, линии тренда, диапазона). Такой вход на импульсе (momentum play) часто используется при скальпе. При этом хотя бы часть от позиции надо реализовать через несколько пипсов или тиков от входа. Более подробно о деталях этого сетапа мы поговорим в следующей главе. Суперпрофессионалы могут входить по рынку, ориентируясь только на DOM и ленту, когда видят, что торговые алгоритмы начинают дрочить, но это искусство требует многих лет опыта.

Одна из распространенных ошибок трейдеров это "chasing the price": после того, лимитная заявка выставлена, и цена подходит к ней (возможно, даже касается, ее, но заявка не исполняется) а потом разворачивается обратно, сдвигать ордер в сторону ухода цены. Это типичное проявление жадности. Такое поведение трейдера гораздо хуже, чем вход по рынку, поскольку оно не только убивает твое преимущество торговца ликвидностью, но и ставит тебя в положение проигравшего – ты автоматически ухудшаешь свое соотношение риск/прибыль, и начинаешь изменять параметры наработанного сетапа, подчиняясь эмоциям, а не статистике. Формально это очень похоже на игру "lifting the bid", в которую играют локалс в пите, но эта игра - удел суперпрофессионалов, которые руководствуются  трезвым расчетом, а не эмоциями. Важно осознать следующее: если заявка не сработала, это значит, что у тебя на данный момент нет преимущества перед другими участниками рынка. От того, что ты будешь стремиться войти в сделку во что бы то ни стало, преимущество не появится. Если ты совершаешь сделки, руководствуясь не сетапами, а эмоциями, ты ни чем не отличаешься от толпы клиентов казино, а следовательно, будешь терять деньги. Never chase the trade.

Жадность и страх - основные драйверы изменения цены, заставляющие толпу и крупняк покупать и продавать  по рынку, даря спред профессионалам. Теория аукциона учит, что профиль рынка развивается по двум основным сценариям – вертикальному (vertical development) и горизонтальному (horizontal development). Ниже приведен слайд из вебинара Overcoming Obstacles to Consistency профессионального трейдера futurestrader71, иллюстрирующий эту идею:



Горизонтальное развитие рынка – это боковик, который может быть представлен или торговлей в диапазоне, или принимать вид стандартных фигур консолидации из ТА (флаги, треугольники, клины и т.д.). В горизонтальном сценарии цена осциллирует вокруг равновесного (accepted) значения VPOC , поэтому профессионал должен покупать страх внизу консолидации, и продавать жадность вверху. Стандартный пример  вертикального развития рынка – это трендовый (ударный) день. Здесь от профессионального трейдера требуется совершенно противоположное: следовать тренду, то есть продавать страх и покупать жадность.  Это реализация непростой идеи "купить дорого, и продать еще дороже, или продать дешево, и выкупить еще дешевле". Главное вовремя остановиться, но прелесть настоящего ударного дня в том, что экстремум цены достигается вместе с закрытием рынка.

Вопрос на миллион долларов: как отличить горизонтальное развитие рынка от вертикального, мы обсудим в главе, посвященной настроению рынка.

Итак, для получения прибыли дискреционному трейдеру необходимо использовать рыночные дисбалансы. Крупняк хочет продать или купить много и сейчас, толпа хочет продавать или покупать, кода цена начинает резкие движения. Задача профессионала – удовлетворить их желания, взяв комиссию в виде спреда и платы за психотерапию. Момент достижения максимальной боли большой группой участников рынка - быками  или медведями - это момент (локального) разворота рынка. Его часто можно почувствовать чисто физически, слушая аудио трансляцию из пита: пит взрывается от криков боли и агрессии. Психотерапевт, покупающий объем на лое, или продающий на хае, снимает боль, успокаивает агрессию, и рынок разворачивается.



Входить в потенциально прибыльную сделку всегда страшно: кажется, что рынок вот-вот либо рухнет, либо улетит в космос. Это характерный признак дисбаланса. Напротив, очень легко и просто купить или продать по текущей цене, вокруг которой рынок пилит в узком диапазоне уже полчаса, час, или целый день, а затем потерять деньги, поскольку нельзя предугадать, в какую сторону пойдет пробой. Если посмотреть на экстремумы цены внутри дня, окажется что рынок провел там буквально несколько минут из 6.5 часов торгового времени, и по экстремальным ценам прошло не более 1-2% от дневного объема. Очевидно, что профессионалы, делавшие бизнес на экстремумах дня, получили серьезное преимущество перед остальными 98-99% представителями толпы. Торговые сетапы дают возможность открывать позицию на экстремумах цены, отражающих дисбалансы рынка. Ты должен торговать, следуя сетапам, а не эмоциям,  и быть среди профессионалов.

Методичка по торговле фьючерсами

Tags: ,

5 comments or Leave a comment
Comments
li_sandro From: li_sandro Date: February 20th, 2010 04:20 pm (UTC) (Link)
хорошая статья, в копилку мудрости
trading_e_mini From: trading_e_mini Date: February 21st, 2010 08:12 am (UTC) (Link)
Огромное спасибо за содержательные посты !
С нетерпением буду ждать новых !

Хотела спросить по поводу входа лимитными ордерами - вы сами выполняете это правило ?

Для меня данный пункт был открытием, если честно. Очень часто упускаешь хорошую возможность именно тогда, когда цена доходит до выставленного лимит-ордера, но очередь исполнения до тебя не доходит и цена убегает в предполагаемом направлении.
Что делать в таких случаях ? Ждать следующей возможности ?

Как раз при дисбалансе имеет смысл входить по рынку, а то большую часть движения можно пропустить ? Вы с этим согласны или нет ?

Заранее спасибо за комменты !
test_trading From: test_trading Date: February 21st, 2010 06:17 pm (UTC) (Link)
да, всегда лимитники (и все входы автоматически ставят брекет прибыль/стоплосс), кроме стоп-маркет на пробой

да, если заявка не пошла, ждать следующей возможности, она всегда будет
когда вы догоняете по рынку убегающую цену, где гарантия, что цена пойдет дальше а том же направлении? никто не знает, куда она пойдет. я же написал - это только толпа покупает, потому, что цена начала быстрое движение.
простой вопрос: откуда при в ходе по рынку у васа возьмется преимущество?
вы хотите войти, потому что "боитесь упустить хорошую возможность". Это вход по эмоции "страх", а не по расчету, это удел толпы.

единственный случай входа по маркету - это когда на уровне набились стопы, и понятно что на пробое цена 2-3 пипса скорее всего, пройдет, тогда можно маркетом.

mr_moneymaker From: mr_moneymaker Date: March 7th, 2010 08:36 am (UTC) (Link)
классные статьи)) сейчас буду третью читать
zorgeforever From: zorgeforever Date: June 15th, 2010 11:46 am (UTC) (Link)
интересно и поучительно
спасибо большое за статьи
5 comments or Leave a comment